美股一连创新高背后:科技股主导狂欢 大选或成不确定性因素

日期:2020-10-17/ 分类:公司简介

  自3月23日矮点以来,标普500指数上涨了60%;自6月30日以来,标普500指数上涨了13%;而本月迄今为止已经涨超7%。如偶然外,今年8月有看成为1984年以来标普500指数涨幅最大的月份。

  然而,主导这一轮上涨的照样所以苹果、亚马逊、微柔、Facebook和谷歌母公司Alphabet为首的科技股。据统计,美国科技板块市值的总和已超过欧洲股市市值的总和。片面门析师认为,由科技股主宰的三大股指现在并不健康,存在回调风险。

  此外,随着美国民主党和共和党先后确定总统候选人,美国大选也进入了关键阶段。分析师们认为,按照两边分歧的策略,大选效果将影响美股走势。

  当地时间8月31日,美股迎来8月末了的一个营业日。开盘后,三大股指涨跌互现。截至记者发稿,道琼斯工业平均指数跌0.47%,报28518.98点;纳斯达克综相符指数涨0.3%,报11731.07点;标普500指数跌0.05%,报3506.38点。

科技股的狂欢或难赓续

  在以苹果、亚马逊、Facebook、微柔等科技股的推动下,美股在8月外现卓异,标普500指数和纳斯达克指数不息周围上涨,其中标普500指数已于8月28日突破3500点。8月以来,纳斯达克指数累计上涨8.84%,标普500指数累计上涨7.24%,道琼斯工业指数也累计上涨8.42%,已经十足收复疫情期间屏舍的失地。一旦三大股指在8月31日涨幅一连,那么美国股市8月将录得上世纪80年代以来最佳外现。

  原形上,美股不光仅只在8月外现强势。自3月由于疫情而暴跌之后,三大股指均实现了快速反弹。以标普500指数为例,该指数在4月上涨12.7%,5月上涨4.5%,6月上涨1.8%,7月上涨5.5%,8月迄今已上涨7.24%。

  分析认为,8月美股上涨主要源于在对新冠治疗/疫苗的笑不都雅情感以及美联储大周围刺激措施的共同推动。

  交银国际董事总经理、钻研部负责人洪灝对21世纪经济报道记者外示,本轮反弹是美股历史上最快的一次修复,其估值已经基本上到达历史的顶部。

  不少企业的首席财务官(CFO)也认为美股的估值过高。按照德勤比来进走的季度调查表现,参与调查的北美地区155名CFO中,约84%的CFO认为美股价格过高,这是德勤最先搜集数据10年来的第二高程度。相比之下,只有2%的受访者认为美股看首来很益处。

  Datatrek Research的说相符创首人Nicholas Colas外示,“8月份看首来像是资本市场在声援美国经济的周期性苏醒。”

  不过,Colas也坦言,8月美股外部回报率存在一个重大的风险——苹果股价上涨了18%。他指出,倘若异国苹果,标普500指数本月的涨幅或约为4.1%。

  除了苹果之外,其他科技巨头的股价也外现强劲。按照美国银走全球钻研部的数据表现,近年来主导美国股市上涨的科技股走过了另一个里程碑——现在该板块的市值已经首次超过整个欧洲股市。

  美国银走在一份通知中称,美国科技股的市值达到9.1万亿美元,超过了欧洲股市(包括英国和瑞士在内)的市值总和(8.9万亿美元)。行为参考,2007年欧洲股市的周围曾是美国科技股的四倍。

  科技股的超越也响答了美股和欧股的集体趋势。自2010年头以来,标普500指数上涨近200%,欧洲斯托克50指数上涨13.4%,英国富时100指数上涨略矮于11%。

  在美股科技股节节攀升之际,一些市场策略师对此感到忧忧郁。2020年年头,五大科技公司——苹果、微柔、谷歌母公司Alphabet、亚马逊和Facebook在标普500指数成份股公司中所占的份额为17.5%,而现在五大科技股的比重已超过20%。

  摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson警告称,仅凭苹果等幼批龙头科技股将无力声援美股不息走高,面对异日收入率上升的冲击,标普能够很快遭遇大幅回调。

  Rosenberg Research创首人、经济学家David Rosenberg对几家大型科技公司在推动美股升至历史高点方面发挥的庞通走用感到忧忧郁。他认为,科技股泡沫般的估值,以及那些在经济周详苏醒期间有看蓬勃的走业外现欠安,预示着大盘将展现反转。

  Tactical Alpha首席投资官Alec Young也强调,三大股指由几只科技股主导是“不健康的”。

  Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulson坦言,接下来将缩短持有科技股的数目,将更众地持有周期股、国际股和幼型股的数目。

足够挑衅的9月

  相对而言,9月展望将是市场外现较弱的一个月份。从历史数据来看,标普500指数在9月份平均下跌0.5%,道琼斯工业指数平均下跌1%。LPL Financial市场策略师Ryan Detrick指出,历史上标普500指数曾在1986年和2000年的8月两次涨幅超过5%,然后在9月的跌幅在5%至8%之间。

  不过,今年9月的第一周,美股或将一连强势的外现,由于分析师们对第三季经济数据略显笑不都雅。

  当地时间9月4日,美国劳工部将发布8月非农就业通知,赋闲率有看重回个位数。近期,美国就业市场一向令人忧忧郁,每周首次申请赋闲施舍人数仍在100万人旁边。按照Refinitiv的调查,经济学家展望8月份新增就业岗位为140万个,矮于7月份的176万个;赋闲率展望将从10.2%降至9.8%。

  Jefferies首席经济学家Aneta Markowska外示,月度就业数据难以展望,因其与首次申请赋闲施舍人数匮乏有关性,后者清淡是月度就业数据的强劲晴雨外,但自疫情爆发后主要性有所降低。

  富国银走利率策略主管Michael Schumacher外示,以前几周,市场一向在争吵就业增进是否最先持平。“这让吾想到,倘若数据益于预期,能够会令风险资产大幅缩水,但倘若数据稍逊于预期,影响将较幼。”

  舒马赫补充称,市场能够会对特朗普当局迄今为推出新的刺激方案而苦苦挣扎的勤苦给予一些关注。但是,由于美国国会之间的不相符益似越来越大,市场现在一向无视这个题目。“倘若异日六个月异国援助,幼企业将受到影响。”

  此外,美联储将于9月16日至17日召开议息会议。不过,由于美联储已于上周公布将采取“平均通胀现在的制”,市场对此次会议的关注度将有所降低。Young认为,美联储宽松货币政策的新闻已被市场消化。

  不过,CFRA首席投资策略师Sam Stovall认为,股市“仍将沐浴在美联储宽松政策的光环下”。

大选或影响美股走势

  在美国三大股指赓续上涨之际,美国民主党和共和党也别离确认了本身的总统候选人,美国前副总统拜登成为美国民主党总统候选人,现任总统特朗普则成为美国共和党总统候选人。Bespoke Investment Group强调股市录得笑不都雅新闻的同时指出,市场实在存在各栽分歧程度的不幸因素,比如即将到来的大选。

  据新华社报道,特朗普阵营在大选中的退守重点包括准许敏捷恢复就业,进一步减税,“使美国成为世界制造业超级大国”等,而拜登则抨击特朗普推走的贸易政策推高美国产品成本、减税是给美国最富有阶层和利润最优厚的大公司挑供福利。

  据21世纪经济报道记者梳理,税收是两边争议的一大焦点。拜登曾准许,一旦当选,将挑高对年收入超过40万美元人群的税收,并将把企业税从21%挑高到28%,同时对国外利润征收额外税收。据展望,这一政策将在十年内创造约4万亿美元的税收收入。特朗普则外示,不管是对企业、照样富人,将会一连第一任期内实走的减税政策。

  东方证券首席经济学家邵宇对21世纪经济报道记者外示,美国大选的效果将旁边美股的走势。“倘若是拜登胜选,那么他能够对华尔街、大型科技公司都会采取更为厉格的监管政策,也能够会对货币政策有肯定的微调。云云或对一连创历史新高的股市形成一个比较大的要挟。倘若是特朗普连任,那么他会采取更众的起伏性宽松政策,短期来看对经济和股市有肯定的拉行为用。”

  洪灝向记者外示,倘若特朗普连任的话,对美股会更有利一些。“特朗普将股市行为本身的做事指标,所以他直接定益这个指标就能够。”

  不过,摩根大通认为拜登当选能够对股市有利。摩根大通的分析师们则在一份通知中警告称,“新闻面风吹草动的风险能够大于实际政策风险。”通知称,拜登当选总统后,有许众因素能够对股市有利。

  摩根大通首席美国股票策略主管Dubravko Lakos-Bujas写道,“鉴于现在优先考虑的能够是经济疲柔、商业苏醒和就业增进,而不是那些能够按捺经济增进、甚至能够危及2022年中期选举效果的政策,所以,向公司加税的程度最后能够矮于现在商议的程度。”

  Lakos-Bujas称,拜登的其他政策提出,包括基础设施开销、柔化关税说话以及挑高联邦最矮工资标准等答该会“对标普500指数的营收产生正面影响,并在很大程度上抵消企业税带来的不幸影响”。

  富国银走投资钻研所资深全球市场策略师Sameer Samana认为,考虑到“美国经济总体照样处于矮迷状态”,大幅加税在短期内不太能够发生。

(文章来源:21世纪经济报道)